華紙(1905)受紙漿價格漲及市場需求旺，法人認為，第2季營收有年增雙位數的成長空間，也因逐步反映成本價格使毛利率稍增，獲利也看增。全年而言，公司表示，由於持續開拓許多新客戶，因此目前看今年訂單能見度都不錯，對今年營運樂觀。法人認為，今年營收可望有年增雙位數的成績，加上華紙7月起全線產品再調漲5%，下半年毛利率有望逐季小幅走揚，獲利應可優於去年。

華紙主要生產短纖紙漿與文化用紙，為國內第一大紙漿廠，以各產品線佔營收比重來看，紙漿佔10~15%，文化用紙佔40~45%、特殊紙35~40%、衛生紙約5%。產品毛利率部分，以特殊紙最高，其次為文化用紙，紙漿則受國際漿價波動變化較大。

華紙3月文紙調漲約10%、5月再上調5%，今年7月起全線產品再調漲5%，華紙表示，為反映去年底起國際紙漿價格飆漲，特別是特殊用紙，無法及時反應成本壓力，過去毛利率約落在20%，但今年第1季低於10%，因此陸續調整報價，今年下半年可回到10~15%的區間。

華紙8~9月花蓮紙漿廠漿大歲修20天，公司表示，通常歲修大約2周，但5~10年就要大歲修一次，儘管歲修會影響營收規模而毛利率有壓，但因第3季有調整ASP，因此毛利率可稍比第2季再略升。

對於紙漿價格的看法，華紙認為，從今年起長短纖紙漿報價維持在高點，5、6月是傳統淡季，但也沒有因此有下降的趨勢，因此預期第4季旺季來臨時將可能再微幅走揚。

另外，由於第1季受到花蓮地震使得自產紙漿減少，加上外購漿比重增加約10~20%，目前外購漿比重已回到正常水位，當時也有部分機台檢修費用增加，而公司表示，第3季業外將認列保險公司約1億元補助，但仍有部分自付額約1~3成自行吸收。

展望第2季，法人認為，6月營收將有小幅月增的成績，整季而言，因市場需求旺，營收可望優於去年同期水準，有年增雙位數的成長空間，也因逐步反映成本價格使毛利率稍增，獲利也看增。

全年而言，公司表示，由於持續開拓許多新客戶，因此目前看今年訂單能見度都不錯，對今年營運樂觀。法人認為，今年營收可望繳出年增雙位數的成績，加上華紙陸續調整報價下，下半年毛利率有望逐季小幅走揚，獲利應可優於去年。